Investopedia forex swap agreements

Swap de moedas BREAKING DOWN Swap de moedas Um swap de moedas pode ser feito de várias maneiras. Se houver uma troca completa de capital quando o negócio for iniciado, a troca é revertida na data de vencimento. Os prazos de swap de moeda são negociáveis ​​há pelo menos 10 anos, tornando-os um método muito flexível de câmbio. As taxas de juros podem ser fixas ou flutuantes. Fundo Swaps de moedas foram originalmente feito para contornar os controles de câmbio. Como a maioria das economias desenvolvidas eliminou os controles, eles são feitos mais comumente para hedge de investimentos de longo prazo e para mudar a exposição da taxa de juros das duas partes. O preço é geralmente expresso como LIBOR mais ou menos um certo número de pontos, com base nas curvas de taxa de juros no início eo risco de crédito das duas partes. Troca de Capital Em um swap de moeda, as partes acordam antecipadamente se vão ou não trocar os montantes de principal das duas moedas no início da transação. Os dois montantes principais criam uma taxa de câmbio implícita. Por exemplo, se um swap envolver a troca de 10 milhões vs 12,5 milhões, que cria uma taxa de câmbio EURUSD implícita de 1,25. No vencimento, os mesmos dois valores de capital devem ser trocados, o que cria risco de taxa de câmbio, pois o mercado pode ter se distanciado de 1,25 nos anos intermediários. Muitos swaps usam simplesmente montantes nocionais de capital. O que significa que os principais montantes são utilizados para calcular os juros vencidos e pagáveis ​​em cada período, mas não são trocados. Câmbio de Taxas de Juros Existem três variações na troca de taxas de juros: taxa fixa para taxa fixa taxa flutuante para taxa flutuante ou taxa fixa para taxa flutuante. Isto significa que numa troca entre euros e dólares, uma parte que tem uma obrigação inicial de pagar uma taxa de juro fixa num euro pode trocar isso por uma taxa de juro fixa em dólares ou por uma taxa flutuante em dólares. Alternativamente, uma parte cujo euro empréstimo é a uma taxa de juros flutuante pode trocar isso por uma taxa flutuante ou fixa em dólares. Um swap de duas taxas flutuantes é às vezes chamado de swap de base. Os pagamentos de taxas de juros são geralmente calculados trimestralmente e trocados semestralmente, embora os swaps possam ser estruturados conforme necessário. Os pagamentos de juros geralmente não são contabilizados porque estão em moedas diferentes. BREAKING DOWN Trocas de taxa de juros de swap Em um swap de taxa de juros, as partes trocam fluxos de caixa com base em um valor nocional de principal (esse valor não é realmente trocado) para proteger contra juros Taxa de risco ou especular. Por exemplo, a ABC Co. acaba de emitir 1 milhão em títulos de cinco anos com uma taxa de juros anual variável definida como a Taxa Aberta Interbancária de Londres (LIBOR) mais 1,3 (ou 130 pontos base). A LIBOR é de 1,7, baixa para sua faixa histórica, de modo que o gerenciamento da ABC está preocupado com o aumento da taxa de juros. Eles acham outra empresa, a XYZ Inc., que está disposta a pagar à ABC uma taxa anual de LIBOR mais 1,3 em um princípio nocional de 1 milhão por 5 anos. Em outras palavras, a XYZ financiará os pagamentos de juros da ABC em sua última emissão de títulos. Em troca, a ABC paga à XYZ uma taxa anual fixa de 6 em um valor nocional de 1 milhão por cinco anos. ABC beneficia do swap se as taxas aumentarem significativamente nos próximos cinco anos. XYZ beneficia se as taxas caírem, fiquem planas ou aumentem gradualmente. Abaixo estão dois cenários para este swap de taxa de juros: 1) LIBOR sobe 0,75 por ano, e 2) LIBOR sobe 2 por ano. Se a LIBOR aumenta em 0,75 por ano, os pagamentos de juros totais da empresa ABC aos seus detentores de obrigações durante o período de cinco anos são 225.000: em outras palavras, 75.000 mais do que os 150.000 ABC teriam pago se a LIBOR se mantivesse plana: a ABC paga XYZ 300.000: E recebe 225.000 em troca (o mesmo que os pagamentos de juros ABCs para detentores de títulos). A perda líquida da ABC no swap chega a 75.000. No segundo cenário, a LIBOR aumenta em 2 por ano. Isso traz os pagamentos de juros totais da ABC aos detentores de títulos para 350.000 XYZ paga este valor para a ABC, e a ABC paga XYZ 300.000 em troca. O ganho líquido do ABC no swap é de 50.000. Nota que, na maioria dos casos, as duas partes atuariam através de um banco ou outro intermediário, o que levaria um corte do swap. Se é vantajoso que duas entidades entrem em um swap de taxa de juros depende da sua vantagem comparativa em mercados de empréstimos de taxa fixa ou variável. Outros Swaps Os instrumentos trocados num swap não têm de ser pagamentos de juros. Existem inúmeras variedades de acordos de permuta exótica, mas arranjos relativamente comuns incluem swaps de commodities, swaps de moeda, swaps de dívida e swaps de retorno total. Os swaps de commodities envolvem a troca de um preço de commodities flutuante, como o preço à vista Brent Crude. Por um preço fixo durante um período acordado. Como este exemplo sugere, os swaps de commodities envolvem mais comumente petróleo bruto. Em um swap de moeda. As partes trocam pagamentos de juros e de capital sobre dívidas denominadas em moedas diferentes. Ao contrário de um swap de taxa de juros, o principal não é um valor nocional, mas é trocado junto com obrigações de juros. Os swaps de moeda podem ocorrer entre países: a China entrou em troca com a Argentina, ajudando o segundo a estabilizar suas reservas estrangeiras. E uma série de outros países. Um swap de dívida e capital envolve a troca de dívida por capital próprio no caso de uma empresa de capital aberto, o que significaria títulos para ações. É uma forma de as empresas refinanciarem suas dívidas. Swaps de retorno total Em swap de retorno total. O retorno total de um ativo é trocado por uma taxa de juros fixa. Isso dá à parte que paga a exposição de taxa fixa ao estoque de asseta subjacente ou um índice, por exemplo, sem ter que gastar o capital para segurá-lo.